Финансовый блок
Финансовые показатели

EBITDA, EBIT, OIBDA: что это такое и как рассчитать

EBITDA, EBIT и OIBDA – это виды прибыли.

Этих показателей нет в отечественной финансовой отчетности. Но они приводятся в отчетах по МСФО, используются в мультипликаторах, применяются инвесторами. В статье рассказываем про методику их вычисления и анализа.
EBITDA – это сокращение от Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Дословный перевод звучит как прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Речь идет про:

  • начисленные проценты по заемным средствам;
  • налог на прибыль;
  • амортизацию основных средств и нематериальных активов.

Исключение таких компонентов обеспечивает бóльшую сравнимость для финансовых результатов разных компаний.

Представьте: одна организация набрала столько кредитов, что они составляют половину ее пассива. А еще балансовая стоимость ее основных средств исчисляется миллиардами и нет никаких льгот по налогу на прибыль.

Другое предприятие всегда остерегалось крупных внешних заимствований, поэтому его заемный капитал – это лишь кредиторка в размере 10% от валюты баланса. К тому же это IT-компания, значит, ей не нужны производственные помещения, склады, промышленное оборудование и прочее амортизируемое имущество. А еще у нее есть весомая льгота: ставка налога на прибыль всего 3%.

Согласитесь: трудно сопоставлять финансовые результаты этих двух экономических субъектов. Ведь есть минимум три фактора, которые «съедят» серьезный кусок чистой прибыли у первой компании и не сделают этого у второй.

Чтобы нивелировать такие расхождения, рассчитывают показатель EBITDA. Он упраздняет влияние структуры капитала, активов и особенности налогообложения. Вот простой способ определить его значения по русской бухгалтерской отчетности:

EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты к уплате + Амортизация
Операционная прибыль EBIT: формула и экономический смысл

EBIT – это почти как EBITDA, только при ее подсчете учитывается амортизация. Полное наименование показателя записывается так: Earnings Before Interest and Taxes. Переводится как прибыль до вычета процентов и налогов.

Ее цель, по сути, та же, что у EBITDA: обеспечить бóльшую сравнимость финансовых результатов компаний с разным уровнем закредитованности и с отличающимися налоговыми ставками и льготами. Но при этом не исключается влияние структуры активов, в частности стоимости амортизируемых объектов.

В зарубежных источниках EBIT иногда называют операционной прибылью, то есть финансовым результатом по основной деятельности компании. Это не очень вяжется с российским подходом, так как в РФ эквивалентом операционной прибыли является прибыль от продаж. Последняя отличается от EBIT на величины прочих доходов и расходов. К ним относятся, например, полученные проценты от выданных займов, поступления от продажи основных средств, уплаченные штрафы.

Вот две формулы для определения прибыли до вычета процентов и налогов. Первая ориентируется на строки ОФР. Вторая отталкивается от значения EBITDA.

EBIT = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты к уплате = 2400 ОФР + 2410 ОФР + 2330 ОФР

EBIT = EBITDA – Амортизация

Последнее равенство показывает принципиальную разницу между двумя видами «импортной» прибыли. А еще оно говорит, что EBIT обычно меньше, чем EBITDA. Они не будут отличаться лишь в случае нулевой амортизации. Такое в принципе возможно для компаний, у которых нет собственных основных средств и нематериальных активов. А все, что нужно для работы, арендуется, причем без признания права пользования активом
OIBDA: что это простыми словами и как рассчитать

OIBDA – это Operating Income Before Depreciation and Amortization или операционная прибыль до вычета износа и амортизации. Может показаться, что это нечто сродни EBITDAтолько с корректировкой на величину налогов и уплаченных процентов. Однако это неверно.

В основе OIBDA лежит операционная прибыль, значит, исключаются все прочие операции. В зарубежной практике они именуются внереализационными. В РФ это прочие доходы и расходы. Выше приводили несколько примеров. Здесь подробнее остановимся на сути.

Прочая составляющая бизнеса – это:

  • некие разовые операции, которые сегодня есть, а завтра могут не повториться. К примеру, доход от сдачи помещений в аренду на пару месяцев;
  • то, что прямо обозначается в бухгалтерской нормативке как прочая составляющая доходов и расходов. Допустим, штрафы по хозяйственным договорам, продажа залежалых материалов или ненужных основных средств.

Выходит, OIBDA – это разница между выручкой и расходами по обычной деятельности. Причем из последних исключается амортизация. Смысл исключения все тот же – повысить сопоставимость значений прибыли у компаний с разной фондоемкостью.

Заметьте, так как OIBDA базируется на операционном финансовом результате в ней изначально нет процентов к уплате и налогов с прибыли.

Вот формула для расчета показателя:

OIBDA = Прибыль от продаж + Амортизация

Приведем также способ вычисления через EBITDA, чтобы подчеркнуть различие между этими величинами:

OIBDA = EBITDA – Прочие доходы + Прочие расходы (за исключением процентов к уплате) – Налог на прибыль – Проценты к уплате

Прочие доходы вычитаются, а прочие расходы прибавляются, чтобы исключить их влияние. Ведь в OIBDA их быть не должно, а в EBITDA они присутствуют.

OIBDA пока не столь популярна, как прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
Если сравним полученные значения, то получим такое неравенство:

EBITDA > EBIT > OIBDA.

Оно справедливо, ведь:

  • OIBDA не включает в себя сальдо прочих операций в отличие от двух других видов прибыли;
  • из EBITDA исключается влияние амортизации, тогда как при подсчете EBIT она используется, уменьшая ее.

Отметим: в теории все три финансовых результата могут оказаться равными. Так будет если у компании нет доходов и расходов по прочим операциям, а еще отсутствуют процентные выплаты по кредитам и амортизируемое имущество. Очевидно, что это, скорее, редкая ситуация, чем обыденная.
Made on
Tilda