EBITDA, EBIT, OIBDA: что это такое и как рассчитать
EBITDA, EBIT и OIBDA – это виды прибыли.
Этих показателей нет в отечественной финансовой отчетности. Но они приводятся в отчетах по МСФО, используются в мультипликаторах, применяются инвесторами. В статье рассказываем про методику их вычисления и анализа.
EBITDA – это сокращение от Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.
Дословный перевод звучит как прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Речь идет про:
начисленные проценты по заемным средствам;
налог на прибыль;
амортизацию основных средств и нематериальных активов.
Исключение таких компонентов обеспечивает бóльшую сравнимость для финансовых результатов разных компаний.
Представьте: одна организация набрала столько кредитов, что они составляют половину ее пассива. А еще балансовая стоимость ее основных средств исчисляется миллиардами и нет никаких льгот по налогу на прибыль.
Другое предприятие всегда остерегалось крупных внешних заимствований, поэтому его заемный капитал – это лишь кредиторка в размере 10% от валюты баланса. К тому же это IT-компания, значит, ей не нужны производственные помещения, склады, промышленное оборудование и прочее амортизируемое имущество. А еще у нее есть весомая льгота: ставка налога на прибыль всего 3%.
Согласитесь: трудно сопоставлять финансовые результаты этих двух экономических субъектов. Ведь есть минимум три фактора, которые «съедят» серьезный кусок чистой прибыли у первой компании и не сделают этого у второй.
Чтобы нивелировать такие расхождения, рассчитывают показатель EBITDA. Он упраздняет влияние структуры капитала, активов и особенности налогообложения. Вот простой способ определить его значения по русской бухгалтерской отчетности:
EBITDA = Чистая прибыль + Налог на прибыль + Проценты к уплате + Амортизация
Операционная прибыль EBIT: формула и экономический смысл
EBIT – это почти как EBITDA, только при ее подсчете учитывается амортизация. Полное наименование показателя записывается так: Earnings Before Interest and Taxes. Переводится как прибыль до вычета процентов и налогов.
Ее цель, по сути, та же, что у EBITDA: обеспечить бóльшую сравнимость финансовых результатов компаний с разным уровнем закредитованности и с отличающимися налоговыми ставками и льготами. Но при этом не исключается влияние структуры активов, в частности стоимости амортизируемых объектов.
В зарубежных источниках EBIT иногда называют операционной прибылью, то есть финансовым результатом по основной деятельности компании. Это не очень вяжется с российским подходом, так как в РФ эквивалентом операционной прибыли является прибыль от продаж. Последняя отличается от EBIT на величины прочих доходов и расходов. К ним относятся, например, полученные проценты от выданных займов, поступления от продажи основных средств, уплаченные штрафы.
Вот две формулы для определения прибыли до вычета процентов и налогов. Первая ориентируется на строки ОФР. Вторая отталкивается от значения EBITDA.
Последнее равенство показывает принципиальную разницу между двумя видами «импортной» прибыли. А еще оно говорит, что EBIT обычно меньше, чем EBITDA. Они не будут отличаться лишь в случае нулевой амортизации. Такое в принципе возможно для компаний, у которых нет собственных основных средств и нематериальных активов. А все, что нужно для работы, арендуется, причем без признания права пользования активом
OIBDA: что это простыми словами и как рассчитать
OIBDA – это Operating Income Before Depreciation and Amortization или операционная прибыль до вычета износа и амортизации. Может показаться, что это нечто сродни EBITDAтолько с корректировкой на величину налогов и уплаченных процентов. Однако это неверно.
В основе OIBDA лежит операционная прибыль, значит, исключаются все прочие операции. В зарубежной практике они именуются внереализационными. В РФ это прочие доходы и расходы. Выше приводили несколько примеров. Здесь подробнее остановимся на сути.
Прочая составляющая бизнеса – это:
некие разовые операции, которые сегодня есть, а завтра могут не повториться. К примеру, доход от сдачи помещений в аренду на пару месяцев;
то, что прямо обозначается в бухгалтерской нормативке как прочая составляющая доходов и расходов. Допустим, штрафы по хозяйственным договорам, продажа залежалых материалов или ненужных основных средств.
Выходит, OIBDA – это разница между выручкой и расходами по обычной деятельности. Причем из последних исключается амортизация. Смысл исключения все тот же – повысить сопоставимость значений прибыли у компаний с разной фондоемкостью.
Заметьте, так как OIBDA базируется на операционном финансовом результате в ней изначально нет процентов к уплате и налогов с прибыли.
Вот формула для расчета показателя:
OIBDA = Прибыль от продаж + Амортизация
Приведем также способ вычисления через EBITDA, чтобы подчеркнуть различие между этими величинами:
OIBDA = EBITDA – Прочие доходы + Прочие расходы (за исключением процентов к уплате) – Налог на прибыль – Проценты к уплате
Прочие доходы вычитаются, а прочие расходы прибавляются, чтобы исключить их влияние. Ведь в OIBDA их быть не должно, а в EBITDA они присутствуют.
OIBDA пока не столь популярна, как прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
Если сравним полученные значения, то получим такое неравенство:
EBITDA > EBIT > OIBDA.
Оно справедливо, ведь:
OIBDA не включает в себя сальдо прочих операций в отличие от двух других видов прибыли;
из EBITDA исключается влияние амортизации, тогда как при подсчете EBIT она используется, уменьшая ее.
Отметим: в теории все три финансовых результата могут оказаться равными. Так будет если у компании нет доходов и расходов по прочим операциям, а еще отсутствуют процентные выплаты по кредитам и амортизируемое имущество. Очевидно, что это, скорее, редкая ситуация, чем обыденная.